太空光伏：商業(yè)航天下一個(gè)爆發(fā)點(diǎn)油餅 <p class="ql-block"><span style="color:rgb(237, 35, 8);">一、當(dāng)衛(wèi)星不再靠“省電”活著，太空光伏迎來黃金時(shí)代</span></p><p class="ql-block">想象一下：一顆低軌衛(wèi)星在距地球500公里的軌道上高速飛行，每90分鐘繞地球一圈。它沒有加油站，不能插電，卻要持續(xù)為通信、遙感、甚至AI算力提供能源——靠什么？答案只有一個(gè)：<span style="color:rgb(237, 35, 8);">太陽能</span>。</p><p class="ql-block">在商業(yè)航天從“能不能上天”邁向“能不能賺錢”的關(guān)鍵階段，能源系統(tǒng)正成為決定成敗的核心變量。過去，衛(wèi)星用的是昂貴但可靠的砷化鎵多結(jié)電池；如今，隨著“星網(wǎng)”“G60千帆”等巨型星座動輒部署上萬顆衛(wèi)星，成本壓力倒逼技術(shù)革新——<span style="color:rgb(237, 35, 8);">更輕、更薄、更便宜的晶硅HJT和鈣鈦礦疊層電池開始登上太空舞臺。</span></p><p class="ql-block">這不僅是材料的迭代，更是一場能源革命。據(jù)測算，能源系統(tǒng)占衛(wèi)星平臺成本約22%，是價(jià)值量最高的子系統(tǒng)之一。而隨著“太空算力”概念興起——把AI數(shù)據(jù)中心搬到近地軌道以規(guī)避地面能耗與散熱瓶頸——單顆衛(wèi)星功率需求可能提升10倍以上，<span style="color:rgb(237, 35, 8);">太陽翼</span>面積需擴(kuò)大10-20倍。<span style="color:rgb(237, 35, 8);">這意味著，太空光伏不再是配角，而是驅(qū)動整個(gè)商業(yè)航天生態(tài)擴(kuò)張的“能量心臟”。</span></p><p class="ql-block">更關(guān)鍵的是，中美太空競爭加劇，軌道和頻譜資源“先到先得”。誰能在2026年前批量發(fā)射高功率衛(wèi)星，誰就可能主導(dǎo)未來十年的太空話語權(quán)。<span style="color:rgb(237, 35, 8);">在此背景下，太空光伏的技術(shù)突破與量產(chǎn)能力，已從“可選項(xiàng)”變?yōu)椤吧谰€”。</span></p><p class="ql-block">而這場變革，正在A股悄然孕育一批真正的受益者。</p> <p class="ql-block"><span style="color:rgb(237, 35, 8); font-size:22px;">二、誰在為星辰供電？核心上市公司全景圖譜</span></p><p class="ql-block"><span style="color:rgb(237, 35, 8);">【上游：能源系統(tǒng)——從“貴族電池”到“平民方案”】</span></p><p class="ql-block">1. 傳統(tǒng)王者：<span style="color:rgb(237, 35, 8);">砷化鎵</span>仍是主力目前，三五族砷化鎵電池憑借高效率（>30%）和抗輻射性能，仍是航天電源“標(biāo)配”。</p><p class="ql-block">乾照光電（300102）：國內(nèi)砷化鎵外延片核心供應(yīng)商，被賣方明確列為“商業(yè)航天太陽翼核心標(biāo)的”。</p><p class="ql-block">三安光電（600703）：其砷化鎵太陽能電池芯片已實(shí)際應(yīng)用于商用衛(wèi)星電源，是國內(nèi)少數(shù)具備量產(chǎn)能力的企業(yè)。</p><p class="ql-block">晶盛機(jī)電（300316）：雖不直接做電池，但其鍺直拉爐是砷化鎵襯底的關(guān)鍵設(shè)備，全球市占率領(lǐng)先，間接受益于上游擴(kuò)產(chǎn)。</p><p class="ql-block">2. 新銳勢力：HJT與鈣鈦礦破局降本為滿足萬顆級星座的經(jīng)濟(jì)性要求，低成本路線加速落地。</p><p class="ql-block">東方日升（300118）：P型超薄HJT電池已向商業(yè)航天客戶出貨“數(shù)萬片”，價(jià)格高于常規(guī)產(chǎn)品，且客戶有意向加大采購，驗(yàn)證了晶硅技術(shù)在太空的可行性。</p><p class="ql-block">上海港灣（605598）：參與鈞天航宇03星的鈣鈦礦太陽翼搭載試驗(yàn)，一年來運(yùn)行正常。鈣鈦礦具備輕量化、高比功率、低成本優(yōu)勢，若成功，將顛覆現(xiàn)有格局。</p><p class="ql-block">鈞達(dá)股份（002865）：專注鈣鈦礦技術(shù)，正與海外客戶對接太空光伏業(yè)務(wù)，是未來技術(shù)路線的重要卡位者。</p><p class="ql-block">凱盛科技（600552）：其柔性玻璃可用于鈣鈦礦電池封裝，是柔性化太空光伏的關(guān)鍵材料供應(yīng)商。</p><p class="ql-block">這些公司，正站在“從實(shí)驗(yàn)室走向軌道”的臨界點(diǎn)上。</p> <p class="ql-block"><span style="font-size:22px; color:rgb(237, 35, 8);">【上游延伸：支撐系統(tǒng)的隱形冠軍】</span></p><p class="ql-block">除了能源，火箭與衛(wèi)星的可靠運(yùn)行還需大量高性能材料與元器件：</p><p class="ql-block">菲利華（300395）：石英纖維用于火箭整流罩隔熱層，是“必選消費(fèi)”，單發(fā)火箭價(jià)值量約500萬元，2030年有望新增7-8億收入。</p><p class="ql-block">光威復(fù)材（300699）：碳纖維主力供應(yīng)商，2024年航天業(yè)務(wù)收入2.64億元，明確表示是固體/液體火箭及衛(wèi)星結(jié)構(gòu)件的核心材料來源。</p><p class="ql-block">斯瑞新材（688102）：高強(qiáng)高導(dǎo)銅合金用于液體火箭發(fā)動機(jī)推力室，已配套藍(lán)箭朱雀三號回收試驗(yàn)。</p><p class="ql-block">凱盛新材（301069）：國內(nèi)唯一實(shí)現(xiàn)PEKK千噸級量產(chǎn)，該特種材料用于衛(wèi)星減重，單星價(jià)值20-30萬元，2025年商業(yè)航天收入占比已達(dá)15%-20%，預(yù)計(jì)未來五年CAGR超70%。</p> <p class="ql-block"><span style="color:rgb(237, 35, 8); font-size:22px;">【中游：制造與發(fā)射——讓“能量心臟”順利上天】</span></p><p class="ql-block"><span style="color:rgb(237, 35, 8); font-size:22px;">1. 火箭端：可回收是降本關(guān)鍵</span></p><p class="ql-block">航天動力（600343）：作為航天六院（中國液體火箭發(fā)動機(jī)研制中心）唯一上市平臺，雖當(dāng)前商業(yè)航天收入占比低，但六院新建基地將形成年產(chǎn)300臺發(fā)動機(jī)能力，戰(zhàn)略地位突出。</p><p class="ql-block">鉑力特（688333）：為藍(lán)箭、九州云箭等提供3D打印渦輪泵、推力室等部件，顯著縮短交付周期、減輕重量。</p><p class="ql-block">超捷股份（301005）：通過收購成都新月，為藍(lán)箭、天兵等提供箭體結(jié)構(gòu)件，并綁定航天一院，彈性十足。</p><p class="ql-block">2. 衛(wèi)星端：批量化制造開啟</p><p class="ql-block">航天電子（600879）：提供激光通信、測控、電源等關(guān)鍵分系統(tǒng)，是空間算力核心配套商。</p><p class="ql-block">航宇微（300053）：自主研發(fā)“玉龍”AI芯片，可用于星上智能處理，契合太空算力趨勢。</p> <p class="ql-block"><span style="color:rgb(237, 35, 8); font-size:22px;">【下游：應(yīng)用與服務(wù)——能量的價(jià)值最終兌現(xiàn)】</span></p><p class="ql-block"><span style="font-size:22px; color:rgb(237, 35, 8);">1. 地面終端與運(yùn)營</span></p><p class="ql-block">中國衛(wèi)星（600118）：子公司航天恒星中標(biāo)星網(wǎng)所有品類終端，地面設(shè)備市場規(guī)模是制造發(fā)射的10倍，龍頭地位穩(wěn)固。</p><p class="ql-block">海格通信（002465）、盟升電子（300298）：均中標(biāo)星網(wǎng)終端項(xiàng)目，覆蓋機(jī)載、船載、車載多場景。</p><p class="ql-block">信維通信（300136）：已為SpaceX、Amazon等海外巨頭提供天線與結(jié)構(gòu)件，商業(yè)航天收入達(dá)10億級別，未來有望翻倍增長。</p><p class="ql-block">2. 新興場景：太空安全與算力</p><p class="ql-block">中科星圖（688568）：2025年上半年商業(yè)航天收入同比暴增137.5%，正與中科曙光共建“太空算網(wǎng)”，布局算力星座。</p><p class="ql-block">星圖測控（920116.BJ）：國內(nèi)唯一專注太空態(tài)勢感知的上市公司，“星眼”星座被列為國家“十五五”重點(diǎn)項(xiàng)目，服務(wù)超300顆衛(wèi)星。</p><p class="ql-block">順灝股份（002565）：參股19.3%的軌道辰光牽頭北京GW級太空數(shù)據(jù)中心建設(shè)，是稀缺的太空算力投資標(biāo)的。</p><p class="ql-block">3. 能源配套延伸</p><p class="ql-block">新雷能（300593）：衛(wèi)星電源系統(tǒng)占平臺成本22%，已參與標(biāo)準(zhǔn)制定，并切入北京太空數(shù)據(jù)中心項(xiàng)目，若星網(wǎng)+G60完成組網(wǎng)，年電源需求超80億元。</p><p class="ql-block">長盈通（688143）：高能量密度相變材料已用于在軌衛(wèi)星熱控，解決高功率衛(wèi)星散熱難題，從材料供應(yīng)升級為系統(tǒng)級產(chǎn)品，價(jià)值量可提升十倍。</p> <p class="ql-block"><span style="color:rgb(237, 35, 8);">結(jié)語：不是所有“航天股”都懂能源，但懂能源的，正在定義未來</span></p><p class="ql-block">太空光伏的故事，遠(yuǎn)不止于一塊電池。它是材料科學(xué)、能源工程與軌道經(jīng)濟(jì)的交匯點(diǎn)，更是中國在全球商業(yè)航天競爭中能否實(shí)現(xiàn)“彎道超車”的關(guān)鍵一環(huán)。</p><p class="ql-block">投資者無需追逐所有沾邊概念的公司，而應(yīng)聚焦那些：</p><p class="ql-block"><span style="color:rgb(237, 35, 8);">已有真實(shí)訂單或在軌驗(yàn)證（如東方日升、上海港灣、乾照光電）；</span></p><p class="ql-block">技術(shù)卡位下一代路線（如鈞達(dá)股份、凱盛科技）；</p><p class="ql-block"><span style="color:rgb(237, 35, 8);">深度綁定頭部星座或火箭公司（如陜西華達(dá)、鉑力特、超捷股份）；</span></p><p class="ql-block"><span style="color:rgb(237, 35, 8);">在下游擁有不可替代的應(yīng)用場景（如中科星圖、星圖測控、順灝股份）。</span></p><p class="ql-block">當(dāng)?shù)谝黄}鈦礦太陽翼在近地軌道展開，當(dāng)?shù)谝活w太空AI衛(wèi)星開始計(jì)算，我們或許會回望今天——正是這些默默耕耘的公司，點(diǎn)亮了人類邁向深空的第一盞燈。</p>